瑞信:5G效应,亚科技股明年下半年迎强劲成长

2020-07-24浏览量441 收藏量444 570热度

儘管持续不断的中美贸易冲突令短期获利前景和市场情绪受挫,但因看好硬体和半导体产品的长期成长,投资人仍维持对科技类股的兴趣。瑞信预期5G将在2020年下半年开始全面启动,届时亚洲科技类股将迎来反弹,并预估2020年5G装置出货量将达1.58亿台,且5G的推出将开启全新一轮的换机週期,并推动未来几年智慧型手机的整体年成长率提高3~4个百分点。

瑞信指出,因贸易战和华为事件,亚洲(日本除外)科技股在今年5月和8月面临严峻市场挑战,不过,目前亚洲(日本除外)科技股表现已有所回升。整体科技股今年来已上涨9.8%,优于MSCI亚洲(日本除外)指数2.1%的涨幅。在科技股分类中,表现最好的是印度科技与印度半导体股,今年迄今的报酬率约15%。瑞信预期,在今年剩下几个月里,亚洲(日本除外)科技股的获利前景仍将充满挑战;然而,该产业在2020年将有望实现20%以上的强劲成长,特别是2020年下半年。

瑞信亚洲科技研究主管Manish Nigam(图右)进一步表示,瑞信认为目前亚洲(日本除外)科技股尚未触底,未来几个月的每股盈余预测仍会下修;原因是美国关税问题带来的持续不确定性,对库存週期以及全球整体成长动能造成了不利影响,导致科技公司产品需求受挫。

如果美国对其他科技产品增加的关税在2019年稍晚时生效,将可能引发进一步的库存调整压力。 然而,Nigam指出,从乐观的角度来看,5G科技具有优良的发展前景,将在未来几年推动科技产品整体需求增加。瑞信认为5G将比先前所预期的更快推出。进入2020年后,目前的不确定因素将会逐步减少,同时,5G也将在2020年下半年开始全面启动,届时亚洲科技股将迎来反弹,年成长可望达到20%左右。

他进一步指出,未来12个月内,全球多个市场将启动5G服务,其中最引人关注的即为中国市场,预计将于2019年10月起启动5G商用。而加拿大、法国、香港、日本等其他主要市场,也将在2020年陆续推出5G服务,届时将带动5G装置需求显着成长。 Nigam解释,经过2019年的预热,有鉴于5G将在更多城市推出,并且装置类型更加多元,瑞信相信5G装置出货量将迎来全面成长,预估2020年5G装置出货量将达到1.58亿台,并认为5G的推出将开启全新一轮的换机週期,促使现有4G用户最终将智慧型手机升级换代,而这将可能推动未来几年智慧型手机的整体年成长率提高3~4个百分点。

在硬体方面,瑞信预估,2019年下半年智慧型手机收入可能会较2018年同期下降8%。由于iPhone的换机週期拉长,预期2019年iPhone销售量将比2018年同期下降约15%,规模较小的几家Android手机厂商的销售量也将呈现明显下滑,其中尤以中国市场的下滑最为显着。

另外,苹果将在下週二(10日)举办秋季新品发布会,对外发表新的产品组合。Nigam认为,2019年iPhone在规格上可能不会有太多变化,反之,市场希望能看到各品牌旗下5G产品线不同的产品组合及策略,而他预期苹果将于2020年推出5G产品。

瑞信亚洲半导体研究主管暨台湾证券研究主管Randy Abrams(图左)则表示,在亚洲,半导体和部分主要零组件製造商的业务之中,智慧型手机的佔比皆相当可观。

总体而言,这些企业都将受益于特定的5G零组件供应以及智慧型手机整体出货量回升。除了出货量的增加以外,5G零组件供应商还将受益于5G手机中部份零组件的价值提升。而在推动装置创新的同时,资料处理量增加、物联网 (IoT)连接以及新宽频服务等也将惠及半导体行业。

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